La stazione è stata progettata dall'architetto spagnolo Óscar Tusquets. Nel progetto originario della linea, Toledo doveva sorgere inizialmente in piazza Carità e la successiva stazione sarebbe stata l'attuale Università ma, a seguito della modifica del tracciato con l'aggiunta di Municipio ed il contestuale interscambio con la costruenda linea 6, si è reso necessario rivedere il progetto e spostare la stazione di circa un centinaio di metri.

Ha tre uscite: via Toledo, con due scale poste in direzione piazza del Plebiscito e piazza Carità, via Diaz, con scala mobile per la risalita e ascensore, e piazza Montecalvario, collegata attraverso una galleria di 170 metri aperta il 18 settembre 2013.

Il ritardo dell'inaugurazione della stazione rispetto ai piani originari si è venuto a creare a causa di problemi logistici dovuti alla presenza di una falda acquifera sottostante. Giocoforza l'acqua è l'elemento ricorrente per questa sede inserita nel piano delle stazioni dell'arte[1].

La stazione è stata presentata alla stampa dal sindaco Luigi de Magistris, dal presidente della Regione Stefano Caldoro e da altre autorità territoriali il 12 aprile 2012[2]. La sua messa in funzione, inizialmente prevista per fine giugno, avviene il 17 settembre 2012 a causa di difficoltà nell'approvvigionamento dei materiali[3].